一季度减持阿里、美团加仓顺丰张坤：与其纠结经济不如着眼企业_财经资讯

张坤2025年一季度调仓换股深度解析：顺丰成“新欢”，白酒股稳坐钓鱼台

吸引读者段落： 2025年一季度，基金经理“顶流”张坤的投资策略再度引发市场热议！他的四只基金全部跑赢基准，规模重回600亿级别，但这背后却隐藏着哪些不为人知的投资逻辑？是继续坚守价值投资理念？还是悄然转向新的投资赛道？张坤大手笔减持阿里、腾讯等巨头，却重仓增持顺丰，这其中究竟有何玄机？本文将深入剖析张坤2025年一季度基金调仓换股细节，结合宏观经济形势和行业发展趋势，为您揭秘其投资策略背后的深层思考，带您一起解读这位“顶流”基金经理的投资密码！他究竟是如何在变幻莫测的市场中，稳操胜券，持续为投资者创造超额收益的？让我们一起跟随数据，探寻张坤的投资智慧，为您的投资决策提供宝贵的参考！准备好迎接一场关于价值投资的深度思维风暴了吗？让我们一起深入探究张坤的投资秘诀吧！文章将从宏观经济分析、个股选择、投资理念以及未来展望等多个维度，为您呈现一个立体化的张坤投资画像，让您对他的投资策略有更全面、更深入的理解。

张坤2025年一季度基金调仓换股解读

2025年一季度，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有以及易方达亚洲精选四只基金，均取得了跑赢基准的亮眼成绩，其管理规模也强势回归600亿元俱乐部。然而，这看似风光无限的背后，却暗藏着张坤在投资策略上的微妙调整。

宏观经济形势及张坤的应对策略

一季度经济数据显示，虽然经济复苏态势良好，但市场对全年经济增速仍存在较大分歧。张坤在季报中也坦言，难以做出高确信度的判断。但他敏锐地指出，房地产市场下行对经济的冲击正在逐渐消退，国家一系列刺激消费的政策也起到了积极的托底作用。面对这种不确定性，张坤并未迷失方向，而是选择将投资焦点放在企业自身的基本面之上，而非宏观经济的短期波动。“毕竟，股票的收益率最终是由企业的收益率决定的”，他如是说。这体现了张坤一贯坚持的价值投资理念：长期主义，关注企业内在价值。

张坤认为，过去几年股票收益率持续低于企业ROE（净资产收益率）的现象，不会长期持续。他的策略是，专注于寻找那些具有优秀商业模式、强大竞争力、突出定价能力、广阔行业空间以及对股东友好的公司。这些公司不仅能够持续加深护城河，更重要的是能够为股东创造可观的自由现金流，最终实现市值的长期增长。这番话，简洁明了地展现了他对价值投资的深刻理解和坚定信念。

个股调仓换股：减持巨头，拥抱“新欢”

张坤2025年一季度对个股的调整，无疑是市场关注的焦点。他大幅减持了阿里巴巴、腾讯、美团以及洋河股份等重仓股，这一举动引发了诸多猜测和解读。但这并非是对这些公司的否定，更可能是基于对市场环境变化的预判和对公司未来发展前景的重新评估。

与此同时，张坤也加大了对一些行业的布局。最引人注目的当属对顺丰控股的重仓增持，其增持比例高达226%，并首次进入易方达优质精选基金的前十大重仓股。这表明张坤对物流行业的发展前景持乐观态度，并看好顺丰的长期竞争优势。

此外，张坤还对传统白酒行业进行了微调。易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有这三只基金均小幅增持了山西汾酒和泸州老窖，这体现了其对优质白酒品牌的长期看好。这并非盲目跟风，而是基于对白酒行业长期发展趋势的判断，以及对这些公司基本面和品牌竞争力的认可。

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| 易方达亚洲精选 | 减持 | 减持 | 无变化 | 无变化 | 无变化 | 无变化 | 无变化 |

表1：张坤2025年一季度主要基金个股调仓情况

易方达亚洲精选：布局台湾市场

值得特别关注的是，张坤管理的易方达亚洲精选基金首次增加了对台湾地区的投资，台积电成为其新进重仓股。这一举动体现了张坤对全球化投资视野的拓展，以及对台湾半导体产业的看好。同时，他减持了部分美股和港股的持仓，这或许是基于对全球经济形势和地缘政治风险的综合考虑。

张坤的投资理念：价值投资的长期坚持

纵观张坤2025年一季度的投资策略，我们可以清晰地看到其价值投资理念的贯彻始终。他并非追逐短期热点，而是坚持长期持有优质公司，分享企业长期增长的红利。他的调仓换股，并非是对原有投资策略的颠覆，而是基于对市场变化和企业基本面的动态调整。这需要强大的研究能力、独立的判断力和对长期价值的坚定信念。这种稳健的投资风格，在市场波动加剧的环境下，反而更显其价值。